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Le cours du pétrole a rebondi de près de 18% depuis la fin du mois de juin, sur fond de driving season en Europe et aux Etats-Unis et de réduction de la production de pétrole de l’OPEP. La question légitime pour les marchés financiers est : s’agit-il d’un dead cat bounce (d’un simple rebond technique conjoncturel) ou de l’amorce d’une puissante nouvelle séquence inflationniste menaçante pour l’économie et les marchés financiers ?

Les marchés boursiers sont-ils proches d’une nouvelle correction ce mois d’août 2023 sur fond de rebond de l’inflation aux Etats-Unis et de hausse du prix du pétrole ? C’est une question qui intéresse maintenant les institutionnels alors que les indices boursiers ont atteint des résistances techniques extrêmes après 10 mois de tendance haussière et que le nouveau record annuel des taux d’intérêt à long terme menace l’économie réelle et l’économie financière.

Le cours de l’Or a progressé depuis le début du mois de juillet après avoir préservé fin juin, et de manière in extremis, le support technique majeur pivot des 1920$. Ce rebond (de l’or et de l’argent) peut sembler étonnant eu égard à la valeur actuelle des taux d’intérêt nominaux et réels et à la faible volatilité du marché actions. En revanche, certains facteurs de soutien restent solides, en particulier les achats d’Or par les Banques Centrales et la tendance baissière du dollar US sur le Forex. Le métal jaune va-t-il essayer à nouveau de dépasser ses records historiques cet été alors que le combat des Banques Centrales contre l’inflation est loin d’être révolu ?

Cette semaine du lundi 24 juillet est décisive à juste titre : les GAFAM publient leurs résultats trimestriels, ainsi que les stars du secteur du LUXE, alors que ce sont ces quelques titres, ces mega caps qui ont réalisé l’essentiel de la hausse des grands indices boursiers. Et surtout, la Réserve Fédérale (FED) va-t-elle atteindre son taux Terminal à 5,50% ce mercredi 26 juillet ? Quelle est la probabilité qu’il s’agisse du stade ultime de son resserrement monétaire ?

Le Dollar US a inscrit un nouveau plus bas annuel la semaine dernière dans le sillage des chiffres de la poursuite de la désinflation US. Particulièrement faible face aux devises européennes, la perdition du dollar US face à un panier de devises sur le Forex peut sembler à certains surprenante, mais en réalité l’USD n’obéit quant aux perspectives de politiques monétaires de la FED et seule une récession majeure ou un rebond de l’inflation pourrait interrompre sa tendance baissière. Selon le prisme de l’analyse technique, jusqu’où la baisse du dollar US (DXY) peut-elle se développer sur le Forex ?

Alors que la désinflation nominale se poursuit aux Etats-Unis mais reste encore très loin de l’objectif des Banques Centrales occidentales, l’activité économique industrielle ralentit mais les services restent résilients. Il faut bien garder à l’esprit que les Banques Centrales ont fait leur choix et elles sont prêtes, voir désireuses de briser le cycle économique pour enfin et durablement ramener l’inflation sous 2%. Vous n’êtes pas convaincus, alors en voici une démonstration.

Alors que le S&P 500, indice de référence de Wall Street, marque une pause sous la résistance technique des 4500 points (78,6% de retracement de tout le bear market de l’année 2022) qui fait figure de pivot chartiste pour la tendance du marché action US cet été, je vous propose un diagnostic technique des indices US pour envisager leur tendance de la première partie du mois de juillet, ainsi qu’un mot rapide sur les fondamentaux post-NFP en introduction.

Le Yen japonais (JPY) est la devise la plus faible du Forex cette année 2023 au sein des monnaies dite majeures, et ce même depuis la crise sanitaire et bien avant. Le Yen développe une tendance baissière qui approche son point bas d’octobre 2022, période où la Banque du Japon (BoJ) était intervenue pour limiter la chute de la monnaie. La BoJ de Kazuo UEDA cherche en priorité à contrôler la courbe des taux et garde pour le moment la ligne du taux d’intérêt directeur négatif mais elle fait aussi face à un problème d’inflation. Alors faut-il se préparer à acheter du Yen en anticipant la fin du taux négatif et un alignement sur les autres banques centrales occidentales ?

Le premier semestre boursier est terminé et le marché a clairement été en mode risk-on, c’est-à-dire un attrait pour les actifs risqués, en particulier le marché actions et le cours du bitcoin. Je vous propose de faire un bilan fondamentalo-technique de ces 6 premiers mois de l’année, afin de correctement identifier les critères qui vont permettre de faire des hypothèses sur le maintien ou non de la tendance haussière cet été en bourse

Alors que le risque géopolitique a fait une éphémère résurgence, le prix du pétrole reste stable au-dessus du bord du gouffre technique (le support chartiste à 65$), des forces contraires agissent sur le prix de l’or noir au service d’intérêt divergents. L’augmentation de la probabilité d’une récession aux Etats-Unis et la hausse de la production de pétrole brut US pourraient finir par créer une rupture de support majeur qui serait idéal pour finir de réduire l’inflation en Occident. Les réductions de production de l’OPEP et le risque géopolitique sont les deux derniers risques de rebond du prix du pétrole en bourse.

Plus que jamais, j’estime que cette année 2023 est une opportunité d’achat de long terme après le krach obligataire des années 2021 et 2022. Le prix des obligations est historiquement très bas et la rémunération (le % de rendement annuel) et sur son niveau le plus haut du 21ème siècle. Pourquoi refaire une vidéo sur le sujet : car le timing n’a jamais été aussi bon que depuis la crise bancaire du mois de mars. Voici les 5 raisons global macro-techniques de valider mon anticipation haussière et l’unique cas d’invalidation fondamentale (à mon humble avis)

Après une phase de rebond technique au mois de mai, le dollar US (DXY) face à un panier de devises majeures est à nouveau entré en correction sur le Forex. Eu égard aux fondamentaux et aux signaux chartistes, peut-on affirmer que l’USD fera un nouveau plus bas annuel cet été ?

Alors que les indices boursiers européens font de nouveaux records historiques (avec les dividendes), les indices boursiers US sont en surperformance depuis la mi-mai et efface une partie croissante du bear market de l’année 2022, avec en structure nouvelle, un rattrapage des small & mid caps US. Question simple : les indices boursiers sont-ils en surachat à court terme par excès d’optimisme fondamental ?