Macro met Boot en Mujagić | BNR

'Het IMF constateert dat de rijke landen het goed doen, dat is niet gek, die rijke landen hebben 16.000 miljard aan fiscale steun en 9.000 miljard aan monetaire steun in de economie gepompt.' 'Maar in de rest van de wereld is nauwelijks herstel, de armere landen hebben minder steunmogelijkheden en waren al kwetsbaar: minder toerisme en hogere grondstoffenprijzen. Op het niveau van de wereldeconomie gaat het goed, maar het IMF waarschuwt voor de menselijke kant van het drama, de mensen die midscheeps geraakt worden.' Het IMF pleit voor het ter beschikking stellen van meer geld en het verspreiden van vaccins. Volgens De Kort is dat veelzeggend: 'De Wereldbank focust normaal op de emerging markets, het IMF op de rijke. Maar het feit dat het IMF dit zegt betekent dat de problemen in armoedelanden echt dramatisch zijn. In Nederland kun je niet eens failliet gaan, we hebben 7 miljard in die economie gepompt. Veel landen kunnen dat niet.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De bank wil gewoon geen toezichthouder zijn, zegt De Kort. De taak van een toezichthouder is om te voorkomen dat het misgaat. 'En als het feestje te gezellig wordt, moet de tap worden dichtgedraaid. En wat doet de ECB? Die zet er gewoon een vaatje bij. Alle bijwerkingen - sparen, pensioenen, bubbels, ongelijkheid, zombiebedrijven - zijn blijkbaar geen probleem, omdat de ECB heeft besloten heel lang niks aan de rente te willen doen.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Fiscale steun en de begrotingstekorten worden in het rapport van de Europese Commissie niet eens genoemd. Die steun is een enorme plus in het verhaal over het economisch herstel van Europa. De vraag is dus of de economie voldoende tractie heeft om echt te herstellen. In Amerika wordt ook met 'gespleten tongen gesproken', constateert Kees, op basis van de laatste vergadering van de FED. Ook daar signalen van herstel, maar wat moet de FED doen? 'De Amerikaanse overheid koopt nog steeds elke maand voor 40 miljard dollar aan hypotheken'. Waarom moeten ze dat blijven doen? Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Verder zagen de detailhandelsverkopen in Europa in mei een begrijpelijke stijging. Maar, waarschuwt De Kort, die is niet gekoppeld aan het ontsparen. Mensen stoppen niet met sparen omdat ze kunnen uitgeven, maar omdat sparen geld kost en beleggen gewoonweg lucratiever is. Zoals beleggen in huizen. Ook Lauw Loene in Duitsland waar de Duitse industrie niet bepaald geweldig gaat. 'Er gebeurt niet veel'. En waar helemaal niks gebeurt: in het land van de Rijzende Zon. 'Daar valt echt alles tegen, daar zit geen enkele Schwung in. En dat gaat er ook niet komen. En dan weet je: daar komt weer een steunprogramma aan - het vierde alweer.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Want hoeveel mensen gaan doen wat ze deden voor corona? Veel mensen zijn nog voorzichtig door de verhalen over nieuwe varianten van het coronavirus. Volgens De Kort gaat er in de dienstensector zeker herstel optreden, maar zal het oude niveau voorlopig nog niet in zicht komen. Het massaal uitgeven van tijdens de coronacrisis opgebouwde reserves ziet de econoom namelijk niet snel gebeuren. 'Corona heeft laten zien dat het erg prettig is om reserves te hebben, dus ik verwacht niet dat mensen hun spaargeld massaal zullen opmaken.' Een niveau dat hoger ligt dan de situatie voor corona zit er volgens hem dan ook niet in. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Kort drukt met die termen zich nog zacht uit, vindt hij. 'Het vertrouwen en de stemming is helemaal weg. Het is veel slechter dan een paar maanden geleden.' Dat de cijfers zo slecht zijn, heeft onder meer te maken met de opkomst van de deltavariant. Maar De Kort denkt dat er meer aan de hand is. 'De Aziatische sector heeft ook een grote informele sector. Die heeft een onwaarschijnlijk grote beuk gekregen door het coronaverhaal. Het vertrouwen is in combinatie met de iets hogere besmettingen helemaal weg.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wel adviseren, geen verantwoordelijkheid De Kort richt zijn pijlen op instanties die adviseren zoals het IMF en het CPB. 'Ze zijn nergens verantwoordelijk voor, want op basis daarvan moeten ze gewoon kunnen adviseren. Maar ze kunnen ook altijd wegduiken en andere partijen de gelegenheid geven om te doen wat ze niet moeten doen.' Als voorbeeld noemt hij en adviesrapport dat het IMF schreef over de Amerikaanse ontwikkelingen op de financiële markt. 'Dan zou je zeggen dat ze misschien nog even ingaan op de risico's maar dat gebeurt niet. Met zo'n rapport zien de deskundigen en politici al helemaal geen problemen.' Nog erger dan de verantwoordelijken De econoom betwijfelt of politici hun beleid zullen aanpassen als de adviseurs wat kritischer zouden zijn. 'Het natuurlijk niet een op een, maar nu krijgen ze alleen maar een excuus om het niet te doen. Kortom: deze mensen zijn eigenlijk veel erger dan de verantwoordelijken. Ze kunnen vrijuit praten, maar ze doen het niet.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

'De deal was van het begin af aan dat Chinezen geen politieke vrijheid zouden hebben, maar de CCP zou er wel voor zorgen dat ze rijker werden. Dit duurde even, maar met de komst van Deng Xiaoping begin jaren '80 heeft de welvaart een grote vlucht genomen.' De econoom ziet dat deze welvaart inmiddels een beetje begint te kraken. De CCP begint de maatschappelijke controle sterk op te voeren. Wanneer de partij zich niet meer aan haar deel van de afspraak houdt, wordt gevreesd dat de Chinezen om politieke inspraak zullen vragen. Dat wil de CCP per se niet en daarom doet zij steeds meer moeite om de welvaartsgroei op peil te houden. De Kort verwacht dat dit op termijn een moeilijk verhaal zal worden. 'De Chinese economie staat strak in de lak, maar de fundamenten zijn aan het rotten. Cruciale punten zijn de financiële schuldenpositie en de vergrijzing. Het bevolkingsbeleid gaat op de langere termijn voor problemen zorgen.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het terugtrekken van de coronasteunmaatregelen komt in zicht. Ze zijn dus nog niet weg. Niet alleen in Nederland, maar ook in de rest van de wereld. 'Het is een onderbelicht facet van het herstelverhaal over de wereldeconomie waar we het vaak over hebben. Als je nagaat dat de economie wat opengaat ten opzichte van een tijdje geleden en al die extreme steunmaatregelen zijn nog van toepassing, dan is het niet zo raar dat er hogere groeicijfers staan.' 'Wat gaat er gebeuren als de steun wordt verminderd of god verhoede helemaal stop wordt gezet?' Een vraag die volgens De Kort niet genoeg wordt gesteld bij het bespreken van het herstel van de wereldeconomie. 'Wanneer gaan we uit de fuik komen waar we zijn ingestapt met steun, meer steun en nog meer steun? Want je kan er rustig vanuit gaan dat dat erg gaat tegenvallen.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Chinese is een andere economie dan de Amerikaanse. De Chinese overheid kan de economische cijfers beïnvloeden. 'Ze hebben de mogelijkheden om de getallen wat te sturen. Als je gewoon kijkt naar de particuliere sector, die de afgelopen jaren ook in China behoorlijk is gegroeid, dan zijn er een paar indicatoren. De kredietvraag van bedrijven is minimaal. Dat betekent denk ik dat je niet zo heel veel vertrouwen hebt in de toekomst. Anders zou je gaan investeren. En ook de consumenten doen niet meer wat ze deden.' De impact van die coronacrisis is groot en voorlopig blijvend. 'Doe niet alsof het weer februari 2020 is, want heel veel mensen worden voorzichtiger. Daarom denk ik dat de modellen niet kloppen. Er is een dusdanige schok door het systeem gegaan dat de gedragsverhoudingen tenminste tijdelijk zijn aangepast. In China denk ik dat de groeicijfers minder mooi gaan worden. De overheid ziet ook dat hun financiële sector erg kwetsbaar is.' En ook in de wereldhandel zien we herstel, maar het gaat vrij langzaam. De emerging markets laten volgens De Kort redenen zien om nog niet te vroeg te gaan juichen. 'Dus dat hele verhaal van we gaan weer terug naar het oude klopt niet.' En dan is er nog de Delta-variant die het economisch herstel ook nog onder druk kan zetten. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wat wel dik boven het pre-corona-niveau is: de inflatie. Maar, zo willen de beleidsmakers ons doen geloven, dat is maar tijdelijk. Volgens onder andere de fed een gevolg van de herschikking van logistieke ketens, en een krappe arbeidsmarkt. Het gevolg: de fed doet niks, de rente blijft onveranderd en op basis daarvan blijven de beleggers kopen. Naast bestedingen vormen inkomens ook een indicatie van de gezondheid van een economie. En in de VS dalen de inkomens. Ze stegen sterk door alle steunprogramma's en nu die op hun einde lopen, dalen de inkomens. Let wel, zegt De Kort, niet de inkomsten uit werk dalen, maar die uit de steunmaatregelen. 'Er is heel veel steun verleend, maar de bestedingen zijn niet hoger dan voor corona. De steun lekt weg, onduidelijk waar ie blijft, er wordt meer gespaard. Er is weliswaar geld zat, maar het meeste geld is terechtgekomen bij mensen die het totaal niet nodig hadden. Dat V-vormige economische herstel is een natte droom van alle economen, maar het gebeurt slechts een beetje.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Tijdens het eerste kwartaal blijkt de Amerikaanse economie met 1,6 procent te zijn gegroeid ten opzichte van het vierde kwartaal van vorig jaar. Dat lijkt aardig, maar als je je realiseert hoe ongelooflijk veel financiële steun er in die economie is gepompt, valt het resultaat behoorlijk tegen, zegt De Kort. Tweede Kwartaal Over het tweede kwartaal komen nu de harde data binnen. Die laten ook weinig bijzonders zien. Het gaat kortom wel wat beter met de Amerikaanse economie, maar De Kort vraagt zich af in hoeverre dat komt doordat consumenten en producenten elkaar weer meer hebben gevonden en hoeveel ervan is terug te voeren op het 'ongelimiteerd steunen van van alles en nog wat'. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Voor individuele ondernemers kan de schade van de coronacrisis groot geweest zijn. Daartegenover staat dat de harde cijfers op macro-economisch niveau nu laten zien dat economisch herstel nu echt op gang komt. 'In april en mei zijn we opengegaan en nu zie je dat het economisch herstel op gang komt in de conjunctuurklok van het CBS.' Er is dus reden voor enthousiasme, maar met voorbehoud. Inkoopmanagers beginnen namelijk te klagen over het feit dat ze moeilijk aan producten kunnen komen, met name aan de maakkant. 'Dat zijn de uitvloeisels van de problemen die vorig jaar zijn ontstaan in de productie- en distributieketens door lockdowns en andere coronamaatregelen. Voorlopig is er niets aan de hand, want we kunnen hun prijzen verhogen.' Op termijn kan het wel problemen opleveren, volgens De Kort. Dan zijn er nog de emerging markets, want terwijl wij voorzichtig optimistisch zijn, is er daar minder reden voor. 'Het vervelende voor die emerging markets is dat hun economie langzaamaan wat beter begint te draaien, omdat het met de wereldeconomie weer wat beter gaat. Maar ze worden als het ware genekt, omdat ook daar de prijzen beginnen te stijgen en de centrale banken niet in staat zijn te weerhouden dat de rente gaat stijgen en dat betekent voor kwetsbare financiële stelsels geen plus, om het maar rustig te formuleren.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Jay Powell, voorzitter van de Fed, wordt inmiddels gezien als de 'über-guru van de wereld', ziet De Kort. Hij geeft toe dat het de goede kant op gaat met de economie en dat de inflatie oploopt. Volgens hem moet de rente laag blijven. 'Als de rente niet heel erg lang heel erg laag blijft, is economisch herstel volgens Powell niet mogelijk.' Christine Lagarde, voorzitter Europese Centrale Bank, is de tweede 'über-guru'. Zij deelt de visie van Powell dat de rente laag moet blijven om herstel van de economie te bewerkstelligen. De Kort is het daarmee oneens. 'Als je in de geschiedenis kijkt, is de economie ook zonder extreem lage rente keer op keer hersteld.' Volgens de econoom is de essentie dat we moeten leren van onze fouten. 'De economie is cyclisch, dus we moeten leren en vooruitkijken. Powell en Lagarde voorkomen met hun beleid dat we leren van onze fouten.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het geld blijft gratis, dat is volgens De Kort het probleem. Want het is maar helemaal de vraag in hoeverre de economie weer autonome tractie krijgt en zonder fiscale steun kan. 'Hoe je het ook wendt of keert, gratis geld hoort niet bij een gezonde economie. Gratis geldt leidt tot zombiebedrijven, ongelijkheid en bubbels op de financiële markt. Ondenkbaar dat op basis van een kwetsbaar en ongezond financieel stelsel een economisch groeiverhaal gebouwd kan worden. De fundering rot weg, en daar zet je een huis op. Kan deze economie wel tegen een normale rente? Het is geen goed verhaal.' 'De economie is een junk die moet afkicken. Zes procent begrotingstekort, gratis geld en het opengaan van de economie. Ik vind die drie procent niet zo geweldig.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

'Centrale banken zijn extreem bedreven in het bespelen van financiële markten. Het officiële fed-beleid is dat er eind volgend jaar misschien sprake is van korte renteverhogingen, maar deze mensen weten ook wel dat er omstandigheden kunnen zijn dat het eerder moet, de economie kan ze daartoe dwingen. Ze vinden ook dat de financiële markten never ever verrast mogen worden met zo'n bericht. Dus wat doen ze nou? Nu alvast middels deze bestuurder zeggen dat het ook nog eens wat anders gaan lopen.' 'Centrale banken denken dat financiële markten totaal niet tegen verrassingen kunnen. Want bij verrassingen komen er grote verkopen, koersdalingen, allerlei problemen. De economie doet niet meer zo veel ter zake.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Met de Amerikaanse economie gaat het voorlopig best goed. Maar wat kan de Fed doen als er weer problemen komen, vraagt De Kort zich af. 'Simpel: niks, want de rente is al minimaal.' De centrale bank is er om in te grijpen als het mis gaat. Als de zaak weer een beetje op de rails staat, kun je financieel-economisch proberen in de positie te komen dat je weer kunt gaan ingrijpen als het nodig is. Dus terug naar af. En dat heeft de Fed volgens De Kort de afgelopen 13 jaar niet gedaan, met alle consequenties van dien. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

'De detailhandelsverkopen zijn in het begin van alle lockdowns explosief gestegen, maar op zeker moment heb je alles wat je nodig hebt en dan lopen die cijfers terug. Dat is nu. Ook de industriële productie, daar is de muziek ook een beetje uit. En dat gaat ook in Europa gebeuren. Ik denk dat herstel van maakkant in de wereldeconomie een beetje voorbij is. Aan dienstenkant is wel nog ruimte. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het coronabeleid is altijd negatief voor de economie. Het verdwijnen van coronamaatregelen mag dan zel een positief effect hebben op de economie, het vertrouwen erin heeft wel een flinke deuk gekregen. 'De vraag is nog steeds: als we in termen van aantal coronabesmettingen en vaccins weer terug zijn bij af en we stoppen met de steunmaatregelen, wat gebeurt er dan? Dat coronaverhaal is nog niet voorbij. We zijn ons bewust geworden van het risico op een volgende pandemie en mogelijke maatregelen. Dus ik denk dat het vertrouwen van grote groepen mensen is aangetast en mensen voorzichtiger worden.' Ook in China gaat het herstel de goede kant op. 'Ook daar is een megasteunpakket door de economie gejaagd. De kredietverlening blijft extreem hard groeien en de Chinezen is er alles aan gelegen om die groeiverwachtingen ook waar te maken. Maar allerlei data uit consumentenland tonen de Chinezen nog niet op het pre-coronaniveau. In China worden mensen ook voorzichtiger.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Kort heeft het al vaker gezegd: de bijvangst van monetair beleid is niet mals - pensioenproblemen, bubbels op de financiële markten, een woningmarktprobleem. 'Ook een rechtstreeks gevolg van het monetair beleid waar geen woord aan vuil wordt gemaakt. We hopen dat het goed gaat, maar de kans dat het mis gaat begint op een heleboel plaatsen toe te nemen.' De Korts belangrijkste vraag: krijgt de economie tractie als het geldinfuus afgeknepen wordt? Ook daar is geen woord aan vuil gemaakt. Beleidsmakers gaan er volgens De Kort te veel van uit dat iedereen weer gewoon vertrouwen heeft. 'Er zijn vaccins, iedereen heeft er weer zin in, zo werkt het niet. Het is een langetermijnverhaal. het coronaverhaal is nog niet voorbij, de mensen gaan sparen.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Tegelijkertijd zei de ECB dat het economisch herstel in de eurozone harder gaat dan verwacht. De Kort vindt het onbegrijpelijk dat we dan toch vasthouden aan dat 'ongelooflijke goedkope geldbeleid'. Hij vraagt zich af waarom de ECB denkt dat de Europese economie niet tegen een rente kan die iets hoger is dan 'plusminus nul'. Blijkbaar is er volstrekt niet genoeg vertrouwen in het herstel van de economie. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De centrale banken zijn er niet om te voorkomen dat er verliezen worden geleden op de financiële markten, zegt De Kort. 'Dat is helemaal niet hun taak. Centrale banken moeten zorgen voor een gezond financieel en economisch klimaat. Als dat wil zeggen dat mensen een te groot risico hebben genomen en verliezen leiden, jammer voor ze.' De Kort betoogt dat het kunstmatig omhoog houden van de prijzen op de financiële markten met goedkoop geld via lage rentes ervoor kan zorgen dat er grote onevenwichtigheden ontstaan. 'Dat is toch helemaal verkeerd.' En buitengewoon fascinerend volgens De Kort: Amerikaanse bedrijven lijken maar niet aan genoeg arbeidskrachten te komen. 'In Amerika zijn er 15 miljoen mensen die uitkeringen krijgen en er zijn 9 miljoen mensen werkloos. Dan zou je zeggen: we komen niet aan mensen voor de prijs die wij willen betalen. Maar het is raar dat wanneer je zegt vertrouwen te hebben in de toekomst, dat je hen niet meer wil betalen.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Oeso zei enkele weken geleden dus al dat het herstel van de wereldeconomie er erg ongelijk uitziet. De Wereldbank, een organisatie die meer aandacht heeft voor de emerging markets, onderschrijft die visie nu. 'Ze zijn daar wel een stuk somberder over. Het is een optelsom van het feit dat de emerging markets minder geld hebben om via steunmaatregelen uit te delen. Hun vaccinverspreiding is daar een stuk slechter geregeld en de besmettingen nemen daar weer toe. De vooruitzichten voor de emerging markets worden er dus niet beter op volgens de Wereldbank.' En door die problemen in sommige delen van de wereld, in delen van Afrika, Azië en Zuid-Amerika doemt het spook van inflatie weer op op de financiële markten. 'Het verhaal is wel gebaseerd op blijven doorgaan wat we doen. De ongelijkheid in de wereld is op dit moment behoorlijk aan het toenemen.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Deze problemen vertalen zich in hogere prijzen, waardoor de inflatie begint toe te nemen. Er zit niet zoveel beweging in de vraag naar eindproducten, maar in het maakproces zijn wel dingen aan het veranderen. Voor economische groei is dit niet zo relevant, maar bij inflatie is dit een ander verhaal, stelt De Kort. Dit wordt deels veroorzaakt door speculatie van bedrijven en pogingen om van de huidige marktsituatie te profiteren. Het is volgens hem onzin dat de economie alleen op gang komt bij een lage rentestand, zoals de centrale banken lijken te beweren. 'Er bestaat een enorme kloof tussen de reële economie en de financiële economie', zegt de econoom.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De economie in de VS herstelt en dat is de combinatie van twee zaken, zegt De Kort. Enerzijds het feit dat de economie überhaupt weer opengaat, anderzijds het geld waarmee de overheid het land besproeit. De Kort vindt dat weggegooid geld, maar er blijft vast wat kleven. De arbeidsmarkt reageert in elk geval lauw op al dat geld. Dat heeft volgens de macro-econoom te maken met de hoogte van de uitkeringen: die zijn dermate genereus dat het werken ontmoedigd wordt. In sommige staten is de vraag naar arbeid echter zo groot dat die staten de federale overheid hebben gevraagd om bepaalde steunmaatregelen aan hen te staken. Hopelijk gaan de inwoners van die staten dan weer aan het werk Voor hen geldt: party time is over. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Kort benadrukt dat én de kosten van de Chinese verzorgingsstaat enorm hoog op zullen lopen én dat de Chinese economie minder zal groeien doordat ouderen de hand op de knip houden. 'Om de vergrijzing tegen te gaan mogen Chinezen sinds deze week 3 kinderen krijgen, maar ook dat blijkt in de praktijk weerbarstig. Dus een economische groei van 6 á 7 procent is in China niet realistisch.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Daar staan wel wat pijnpunten tegenover, stelt De Kort. Zo blijft het voor veel Amerikaanse bedrijven erg moeilijk om aan personeel te komen. Dat is vreemd, omdat er miljoenen mensen niet werken. Maar doordat de steunmaatregelen dusdanig genereus zijn geweest, leverde niet werken voor velen meer op dan wel werken. Daarnaast loopt de inflatie tijdelijk op als consequentie van de verstoring internationale productie- en distributieketens. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Dat de dienstensector en consumenten weer vol vertrouwen zijn, ligt volgens de econoom dan ook voor de hand. Wat hem intrigeert is dat de ondernemers aan de maakkant van de samenleving ook dolenthousiast zijn. Die kant is namelijk nooit echt dicht geweest. Omdat eind vorig jaar heel veel niet mogelijk was, hebben we alles gekocht wat los en vast zat. De vraag naar goederen zal daarom niet zo snel harder stijgen. Wel is de maakwereld veranderd. Begin vorig jaar, toen China op slot ging, moesten veel bedrijven op zoek naar nieuwe leveranciers. Hierdoor kwam het hele systeem onder druk te staan en zijn de prijzen gestegen. Omdat bedrijven niet zonder voorraden willen komen te zitten, is de vraag ook toegenomen. Het zit hem dus niet in de eindproducten, maar in de productieketen, stelt De Kort. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De steunmaatregelen die overheden pompen in de economie blijven ook nog bestaan. 'Wat gebeurt er nou ook nog. De meeste overheden blijven de economieën steunen. Niet met een beetje geld, maar met heel veel geld.' De bedragen vindt De Kort waanzinnig. 'Het gaat om onwaarschijnlijk hoge bedragen die in de economie gepompt worden.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Er is zoveel steun gegeven en geld in de economie gepompt, dat De Kort wel verwacht had dat er hoge groeicijfers te zien waren. 'Dat is helemaal niet zo. De groei in het eerste kwartaal was maar 1,6 procent in het eerste kwartaal van dit jaar ten opzichte van het vierde kwartaal van 2020. Dat vind ik heel erg tegenvallen. Je kan wel geld geven, maar wat ga je er van kopen?' Vraagt de macro-econoom zich af. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Volgens De Kort is er geen enkele 'incentive' meer om je best te doen. 'Je kunt het beter niet goed doen, dan krijg je het geld namelijk zó'. Een ander pijnpuntje is de regeling voor het uitstel van belastingschuldbetalingen. Het klinkt allemaal niet alsof er vertrouwen bestaat in het herstel van de Nederlandse economie, zegt De Kort. Vierde kwartaal Minister Hoekstra hoopt dat de steunmaatregelen in het vierde kwartaal niet meer nodig zijn. Maar, zegt De Kort, het coronavirus volgt een seizoenspatroon. In september en oktober zal het aantal besmettingen weer toenemen. Dan zullen er weer dingen op slot gaan, met alle financiële gevolgen van dien. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Hierdoor piept en kraakt het Chinese financiële stelsel enorm. De centrale bank probeert de scherpe kantjes ervan af te slijpen: ze maken zich druk over speculatie in grondstoffen en bemoeien zich met Bitcoin. Ook China zelf ziet dat het financiële stelsel erg kwetsbaar is door de rare dingen die er de afgelopen jaren zijn gebeurd. Dat komt voornamelijk door het vooraf definiëren van een groeicijfer, waaraan vervolgens alles ondergeschikt wordt gemaakt. De afgelopen tien jaar is dit te erg uit te hand gelopen, denkt De Kort. China is nog steeds een opkomende markt en moet daarom steeds gekkere dingen doen om het schip te laten drijven. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

'De Britten gaan nu weer open, maar wat blijkt? Ze houden rekening dat het begrotingstekort opnieuw tien procent van het GDP gaat worden. En het geld blijft gratis, de economie is losgelaten, de vaccins zijn afgerond. Ik denk dat er niet veel vertrouwen is dat de economie op eigen benen kan staan. Er is geen vertrouwen dat de economie zelf tractie krijgt. Dit verhaal kun je ook toepassen op andere landen. Ook in Nederland wordt erop gerekend dat het begrotingstekort een procentje of 5 of 6 wordt.' 'Wat is er dan mis met de economie?' vraagt De Kort zich af. 'We zijn in de fuik gezwommen: voor tijd gaan en hopen dat het goed komt. Nou blijkt dat voor tijd gaan betekent dat de problemen groter worden.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

'Het hersteltempo wordt bepaald door nieuwe maatregelen in relatie tot steunmaatregelen. In de VS is er heel veel geld over de economie uitgestrooid, en dat heeft gewerkt. Dat zie je in die index. In februari en maart dikke plussen, in april zwakt het wat af, voor mei zijn de inkoopmensen heel enthousiast. En dat heeft alles te maken met grote hoeveelheden geld die in de economie gepompt worden in combinatie met maatregelen die teruggeschroefd worden.' Luister terug | Kees de Kort | Een mol in het ECB-bestuur Het omgekeerde is dan ook waar, en het levende bewijs daarvoor is Japan. 'In Japan nemen de besmettingen weer toe, zijn er dus meer beperkingen en zijn ook de inkoopmensen dus negatiever. En dat is een min voor het toekomstige economische verhaal. Wat in Japan ook speelt: de Olympische Spelen. Als je de Japanse pers volgt, zie je dat steeds meer mensen vraagtekens plaatsen bij het laten doorgaan van die spelen. En dat is ook weer een min.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het is ook niet geheel toevallig dat de Fed de handen nog altijd van de rente afhoudt. 'Die stortvloed aan geld wordt nog steeds niet breed gedragen, de autonome Amerikaanse groei is nog steeds vrij beperkt. De Fed ziet de cijfers verbeteren, maar is er kennelijk nog niet van overtuigd dat die groeicijfers hoog blijven.' Luister terug | Kees de Kort | Een mol in het ECB-bestuur Wanneer krijgt de Amerikaanse economie voldoende tractie om te zeggen dat die met geen of minder steunmaatregelen af kan? Dat is de vraag die nog blijft hangen. 'Met de helft van de steun was het ook prima gelukt, maar goed, dat is een democratisch proces. Maar de discussie blijft nog steeds hangen. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

De financiële sector is daarentegen een heel ander verhaal. 'De schulden, ook die van bedrijven, zijn een probleem geworden en er zijn kwetsbare sectoren in de economie. Dat is allemaal niets nieuws, maar wel voor de ECB . Verder is de positie van de banken is niet zo goed en op de financiële markten is een situatie ontstaan van overwaardering. Voor de ECB is het bijzonder om dit hardop te zeggen, vandaar: team realiteit heeft een mol.' Waar ze zich het meeste zorgen over maken, zijn ontwikkelingen elders. Met name in de VS, waar de inflatie blijft stijgen met mogelijke renteverhogingen tot gevolg. 'In Frankfurt knijpen ze de billen bij elkaar over de mogelijke consequenties daarvan voor de situatie in Europa. Er is namelijk al vaak gebleken dat als er in de VS een spektakel ontstaat, Europa zich daar niet aan kan onttrekken.' Volgens De Kort zijn alle problemen die er nu zijn, een rechtstreeks gevolg van het beleid van de centrale banken. 'Je zou zeggen dat als je een groot rapport maakt, je ook even ingaat op wat jijzelf hebt gedaan de afgelopen jaren. Maar daarover hoor je geen woord.' In plaats daarvan stelt de ECB meer steun en toezicht voor, en wil de organisatie het huidige beleid voortzetten. Dat is een recept voor heel veel ellende, vindt De Kort. De mol heeft dus nog aardig wat werk te verrichten. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Ook is de conjunctuurklok van het CBS bekend geworden - deze bestaat uit harde data en allerlei vertrouwensindicatoren en hoewel de harde data met vertraging komen ziet De Kort aan de klok dat de stemming verbetert. 'We zijn nog niet terug op het langjarige gemiddelde, maar met name het langzaam maar zeker openleggen van de economie geeft ondernemers en consumenten het idee dat er wat gaat gebeuren.' Kanttekening blijft dat er in Nederland en de eurozone nogal wat bedrijven zijn die heel erg kwetsbaar zijn, maar die overeind gehouden worden door steunmaatregelen. Worden die afgebouwd, dan wordt het spannend hoeveel van die bedrijven het loodje gaan leggen. Hamvraag: wanneer stop je met steunen? Je wint tijd, maar de vraag blijft of er herstel gaat komen. Additioneel probleem: de inflatie loopt op. 'Wat gaat de ECB dan doen? Gaat de rente omhoog? Dat wordt een probleem met al die schulden, dat zien we liever niet.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

De grote boosdoener is volgens De Kort vooral de anderhalvemeter-economie. 'Mij valt het nog wel mee. De lockdown was behoorlijk van kracht in het eerste kwartaal. (...) Grote delen van de economie hebben nergens last van: het onderwijs, zorg, overheid en grote bedrijven. Aan de maakkant van de economie gaat het ook best aardig. De economische pijn zit 'm primair in de anderhalvemeter-economie', volgens de macro-econoom, die verwijst naar onder meer de horeca en het toerisme. Luister terug | Demografisch probleem China alsmaar groter Dat de min nog meevalt, is dan weer te danken aan alle steunmaatregelen. 'Die zijn nog steeds allemaal van kracht. Die compenseren voor een heel groot deel de pijn in de anderhalvemeter-economie.' Luister terug | Japan, ons voorland Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

En het was al niet veel in Japan, concludeert de macro-econoom. 'De Japanse economie gaat niet veel bijdragen aan het herstel van de wereldeconomie. Je ziet ook de stemming ontstaan: moeten we wel doorgaan met de Olympische Spelen? Er komt een datum dat er een besluit genomen moet worden.' Luister terug | Demografisch probleem China alsmaar groter Nee, dan China. 'De cijfers uit China zijn natuurlijk fantastisch in vergelijking met vorig jaar, toen China net uit de lockdown kwam. Je zag wel een behoorlijke tweedeling in de cijfers, de cijfers aan de maakkant zijn nog beter dan aan de vraagkant. Je kunt als overheid gewoon opdracht geven, 'Maak dit, maak dat, maak zus, maak zo'. Die investeringen zijn sterk gestegen, maar de vraag is achtergebleven.' Luister terug | Japan, ons voorland Als de groei in China tegenzit, dan zet de overheid 'gewoon de kraan open' en worden er dingen gemaakt. 'En dan zien we straks wel wat we ermee gaan doen. Dat wordt ondersteund door cijfers over de dienstverlening. Er wordt nog steeds heel veel geld geleend, de financiële sector die stijgt veel harder dan de economie.' Waar wij groei krijgen als resultante van beleid, daar zeggen ze in China gewoon: dit willen we hebben. Zowel op korte als op lange termijn is dit schadelijk, zegt De Kort die wijst op de oververhitte Chinese huizenmarkt. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify See omnystudio.com/listener for privacy information.

Ofwel: is er voldoende tractie in de economie om op eigen kracht verder te gaan. 'Dat is de grote vraag en ik waag ik echt serieus te betwijfelen. Het begrotingstekort is in Nederland een minder groot probleem dan in andere landen, maar het is allemaal tijd winnen en hopen dat het in de tussentijd gebeurt. Maar dat tractieverhaal, dát moet allemaal gebeuren zónder al te veel steun. Je kunt niet zomaar zeggen dat je kunt lenen zolang het geld gratis is. Dat is geen beleid maken.' Luister terug | Kees de Kort | Steun is heroïne In de VS is intussen de inflatie behoorlijk de lucht in geschoten. Daarbij moet je je realiseren dat de economische groei pre-corona al afzwakte. In de VS is het nog gekker geworden: dat overspoelen van de economie met steun leidt tot explosie van de grondstofprijzen, de uitkeringen zijn zo hoog dat je mensen meer moet betalen om ze te laten werken én er zijn verstoringen in de productie- en distributieketens. Dat zijn allemaal tijdelijke effecten.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het gaat met de nationale economie vergeleken met vorig jaar veel beter, maar dat is geen relevante verbetering. Vergeleken met 2019 moet de economie nog uit een diep dal zien te klimmen. Toeristensector gaat 'hoe dan ook' open Zeker de buitenlandse economieën hebben het erg lastig en hopen van de zomer weer toeristen te kunnen ontvangen. Die landen gaan hoe dan ook open. Er is voor hen geen andere optie meer. Landen zoals Italië draaien voor een groot gedeelte op toerisme dus zegt De Kort dat toeristensector daar zich niet meer iets aantrekt aan wat andere landen doen en van de zomer gewoon weer de deuren open zet. Over één gezamenlijke Europese oplossing zoals een coronapaspoort is De Kort duidelijk: Geen mogelijkheid. Belangen liggen te ver uit elkaar. Aantal beschikbare banen VS loopt op Verder wijdt De Kort uit over de status van de arbeidsmarkt in de VS. Het aantal beschikbare banen is torenhoog, maar er wordt niet gesolliciteerd. Sommige staten gaan dit probleem tegen door de corona uitkeringen te schrappen. Een andere oplossing volgens De Kort zou het verhogen van de lonen zijn. Pas als werken meer oplevert dan thuiszitten , gaan mensen aan de slag. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Vanaf het moment dat China stopte met het eenkindbeleid, werden er alleen maar minder kinderen geboren. 'De geboortecijfers liggen dertig procent lager dan vier à vijf jaar geleden', zegt De Kort. 'De demografische problemen die een jaar of tien geleden al op tafel lagen, worden daardoor per jaar groter. Ik begrijp ook wel waarom, want de huizenprijzen en opvoedingskosten liggen in China liggen erg hoog. Mensen hebben onvoldoende vertrouwen in de toekomst en beginnen daarom minder snel aan kinderen.' Extra spaargeld Het probleem van de lage geboortecijfers is volgens De Kort dat de vergrijzing in China al ver is gevorderd. 'Het aantal bejaarden stijgt explosief. Daar komt bij dat de sociale zekerheid in China niet zo uitgebreid is als in Nederland; ouderen worden minder verzorgd. Zij zijn daardoor genoodzaakt om meer te sparen om hun toekomst veilig te stellen.' Aan de ene kant hebben Chinese jongeren dus weinig vertrouwen in hun toekomst, wat slecht is voor de economie op de korte termijn, en aan de andere kant geven ouderen weinig uit, wat weer slecht is voor de economie op de lange termijn. Ook in de Verenigde Staten relatief weinig baby's geboren. 'Maar daar is nu niet zoveel aan de hand, omdat de gemiddelde bevolking nog vrij jong is', zegt De Kort. 'In onder andere China, Rusland en Italië is de vergrijzing wel al in volle gang, met de maatschappelijke consequenties van dien.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

'De Amerikaanse economie is midscheeps geraakt', zegt De Kort en met al die steunplannen lijkt het erop dat de economie zich normaliseert. Grote vraag blijft: komt dat herstel op gang en zet dat echt door? Vanzelfsprekend speelt de arbeidsmarkt daarin een belangrijke rol. 'Vorig jaar rond deze tijd stonden er tientallen miljoenen mensen op straat, dat herstelproces is nu gaan lopen, maar hoeveel banen zijn er in april bijgekomen? Dat is gewoon heel slecht.' Wat is dit? Zet het herstel niet door of is er iets anders aan de hand? Volgens De Kort is het laatste het geval. Waarschijnlijk verdienen mensen meer met niet-werken, dan met werken. 'Uitkeringen zijn verlengd en verhoogd, en voor veel mensen aan de onderkant van de arbeidsmarkt is het interessanter om niet te werken. Er zijn bannen, maar er wordt niet gesolliciteerd.' En dat zal het lastiger maken om de economie weer van een eigen tractie te voorzien. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het gaat dan om vrij grote landen die ook wel economische impact hebben en waar het allemaal wat beter gaat, zoals China, Taiwan, Zuid-Korea en Brazilië. Zeker aan de maakkant gaat het wat beter. Niet zoals in Europa en Amerika, maar toch. Ook aan de dienstenkant zit er wel wat schot in, maar we moeten ons realiseren dat het hele herstelverhaal wel afhangt van hoe diep de crisis is geweest. Luister terug | Kees de Kort | De maakkant is dolenthousiast In de rijke landen is heel veel geld beschikbaar geweest om de pijn te beperken in de vorm van subsidies en steunmaatregelen. Daar bleef de schade dan ook beperkt, terwijl in de grote emerging markets de schade groter was door het ontbreken van die steun. Kleine economieën Maar de echte pijn zit bij de kleine economieën. Uit Amerikaanse onderzoek blijkt dat de schade daar enorm is. In de betreffende landen kwam het voor dat 50 tot 60 procent van de mensen tijdelijk geen baan had. 70 tot 80 procent van de mensen is er economisch op achteruit gegaan, terwijl ze al arm waren. Wereldwijd zijn volgens De Kort honderden miljoenen mensen tijdens de coronapandemie door de armoedegrens gevallen. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

En dat valt zelfs Kees de Kort wel wat tegen. 'Aan de dienstenkant wil de stemming er in de eurozone niet echt inkomen. Wat wél interessant is, is dat de inkoopmanagers aan de maakkant meer beginnen te mopperen over de productiebeperkingen, hogere prijzen en goederen die niet geleverd worden. Ik denk dat dat te maken heeft met het fenomeen just in time-delivery.' Dat staat of valt met het idee dat er niet heel veel schokken zijn in de economie.' Luister terug | Kees de Kort | Het valt mee, het valt tegen Je moet immers enigszins kunnen anticiperen op toekomstige gebeurtenissen. Daarbij is overigens de lockdown zélf niet zozeer het probleem: niemand mag tócht iets. 'Het enorme herstel na afloop zet zo'n productie- en distributieketen enorm onder druk. In eerste instantie gaat dat nog wel goed omdat alles een tijdje heeft stilgelegen, maar als die vraag doorzet, komen bedrijven érgens iets te kort. En dan proberen ze tegen elke prijs toch te bemachtigen wat ze nodig hebben.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Maar dat komt volgens De Kort alleen maar door de aanhoudende fiscale en monetaire steunmaatregelen en het uitstel van betalingen. Hij zegt het vaker, maar er is niets in veranderd, 'Het is niet het begin van een herstelverhaal.' 'Eerst moeten we herstel zien, en als het openen van de economie tot betere cijfers leidt, moet de overheid een stapje terug doen. Die balans moet gevonden worden.' Valt het mee in Europa, in de VS vindt De Kort de cijfer tegenvallen. de economie is daar met 1,6 procent gegroeid wat opmerkelijk is gezien de ongelooflijke hoeveelheden staatssteun die zowel Trump als Biden in de economie gepompt heeft. 'Bij elkaar 12 á 13 procent van het GDP, de steun in de VS was serieus veel groter dan in Europa.' Een kanttekening is op zijn plaats: 'Het macro plaatje verhult dat het met heel veel Amerikanen weliswaar helemaal fantastisch gaat, maar dat ook in de VS hele grote klappen zijn gevallen en dat ook daar de ongelijkheid aan het exploderen is.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Je kan het paard naar de bron brengen, maar het niet dwingen om te drinken. 'Heel weinig bedrijven zeggen: we gaan nu eens lekker investeren. De onzekerheid in termen van economische groei, steunmaatregelen en corona is zo groot, dat je natuurlijk zegt: we gaan eerst even kijken hoe het allemaal verder gaat voor je de beslissing neemt om ergens veel geld in te steken.' De Kort wijst erop dat wanneer bedrijven willen investeren, de prijs van geld niet veel uitmaakt. Het ontbreken van perspectief, maakt dat er geen beweging komt in de kredietverlening. 'Ondertussen wordt het vertrouwen verder onderdrukt. Hele grote groepen mensen zijn voorzichtig geworden.' De bouwproductie in de eurozone in februari toont een sector onder druk. En dan nog de renteverhoging in de emerging markets. 'Dat gebeurt natuurlijk niet uit weelde. Heel veel beleggers en investeerders zijn langzaam maar zeker aan het kijken of die emerging markets nog wel de juiste plaats zijn om te zitten. De consequenties daarvan zijn vrij negatief.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Als je de vertrouwenscijfers van nu langs die van vóór de coronacrisis legt, dan zie je dat er nog een lange weg te gaan is. Veel Amerikanen hebben in de gaten dat het beter gaat, maar daar is het voorlopig mee gezegd. De bouwcijfers vindt De Kort daarentegen wél interessant. Dat gaat om gratis geld. Er zijn natuurlijk heel veel mensen die totaal geen last van corona hebben gehad. In de bouw zijn er geweldige cijfers. Goed nieuws zou je zeggen, maar toch zijn er nog steeds zorgen. In Australië staan er centrale banken op het menu. Royal Bank of Australia heeft uitspraken gedaan over de toekomstverwachtingen van de Australische economie. Dat ziet er niet onaardig uit, maar toch wil de bank tot en met 2023 gratis geld uit blijven delen. Dat is natuurlijk onbegrijpelijk, want dat zijn maatregelen die van toepassing zijn op crisissituaties. Ondertussen wordt iedere markt op deze aardbodem verstoord met gratis geld. En dan te bedenken dat dit het verhaal is van alle centrale banken die regelmatig onder de loep worden genomen. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

De directeur van de Japanse centrale bank is niet uitgelaten over nabije toekomst - hij wordt wat voorzichtiger - maar er zijn pluspunten in zijn beleving. Let op, zegt De Kort, die lichtpuntjes bestaan uit de fiscale en monetaire steun (maar wat daar plus aan is, weet ook niemand) en het feit dat de wereldhandel wat beter gaat. 'De rest zijn de minpunten'. En bedenk: Japan is een land waar de coronaschade meevalt. Het aantal zelfmoorden is veel hoger dan het aantal coronadoden. Het aantal zelfmoorden is zelfs voor Japanse begrippen hoger dan voorgaande jaren. Dat, in combinatie met het lage geboortecijfer, is voor De Kort reden om te denken dat de Japanse bevolking weinig vertrouwen in de toekomst heeft. 'Het perspectief is nog verder uit beeld en de mensen worden depressief.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Fijn voor de Amerikanen hoor, dat ze enorme hoeveelheden geld krijgen, én dat ze het uitgeven. Maar de producenten overtuigt het niet dat het ook duurzaam herstel inluidt, zegt De Kort. 'Als je in de afgelopen zes maanden 2.800 miljard dollar in die economie pompt, zo'n 15 procent van het bruto nationaal inkomen, dan mag je er rustig van uitgaan dat er mooie cijfers komen. Dat kán gewoon niet anders.' Luister terug | Kees de Kort | Steun is heroïne In China kan het nog wat gekker, met een economische groei van 18 procent in het laatste kwartaal - ten opzichte van een jaar geleden. Het zijn getallen die je in de economische geschiedenis zelden tegenkomt. En ze zijn uiteraard enorm vertekend. 'We weten allemaal dat de Chinese economie vorig jaar in februari helemaal stil stond en in maart ook grotendeels. Maar als je een vergelijking maakt met het vierde kwartaal van vorig jaar, is de stijging nog geen procent.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.