Visión de mercado, septiembre 2021: Los bancos centrales muestran su paciencia

La recuperación económica global continúa adelante, aunque más moderada de lo previsto hace meses y no exenta de baches (nueva ola de contagios por variante Delta: confirmar ruptura del vínculo contagios-hospitalizaciones, que debería evitar la imposición de restricciones tan severas que cuestionen la recuperación). La persistencia de riesgos sobre el crecimiento y la percepción de que el repunte de inflación es transitorio apoya el mantenimiento de políticas monetarias de sesgo dovish o acomodaticio, aún a pesar del inicio de retirada gradual de estímulos en EEUU: Resultados empresariales 3T21 (mediados de octubre): tras buena temporada 2T, la base de comparación ya no será tan fácil, pero la confirmación de que el ciclo sigue mejorando debería mantener el buen tono en resultados. En este contexto, Europa debería beneficiarse de su mayor sesgo value/cíclico. Los apoyos de fondo de las bolsas se mantienen (ciclo + beneficios empresariales + liquidez) pero no descartamos correcciones puntuales (oportunidad de compra) y volatilidad al alza. Descarga la estrategia completa, elaborada por Natalia Aguirre, directora de Análisis y Estrategia de Renta 4 Banco ➤ https://bit.ly/estrategia_sept2021